3月13日，软件巨头Adobe（ADBE.US）发布第一财季财报与重大人事变动公告，宣布在任长达18年的首席执行官（CEO）山塔努·纳拉延（Shantanu Narayen）将在继任者确定后正式卸任，卸任后将继续担任董事会主席一段时间，以辅佐新任CEO，确保管理层平稳过渡。
Adobe董事会首席独立董事Frank Calderoni将主导继任者的寻找工作。他表示：“我们专注于为公司下一个激动人心的增长篇章找到合适的领导者，并感谢Shantanu在此过渡期间继续带领公司稳步前行。”
尽管Adobe最新财报表现超出市场预期，营收创下单季历史新高，但CEO更迭引发的担忧，导致其股价在盘后交易中大幅下挫，跌幅逾7%。在美股正常交易阶段，Adobe股价下跌1.43%报269.78美元，总市值1100亿美元。2026年以来，该股已累计下跌约23%，股价接近三年来的最低点。
资料显示，山塔努·纳拉延1963年出生于印度海德拉巴，拥有电子与通信工程学士学位、计算机科学硕士学位及工商管理硕士学位，早年曾任职于苹果、硅图等科技企业，1998年加入Adobe，先后担任全球产品开发高级副总裁、全球产品执行副总裁等职务，2005年被任命为公司总裁兼首席运营官，2007年正式接任CEO一职。
现年62岁的纳拉延是Adobe历史上任期最长、影响力最大的管理者之一。在他掌舵Adobe的十八年间，带领Adobe从传统软件授权模式全面转型至云订阅模式，打造了Creative Cloud创意云平台，将Photoshop、Premiere Pro、Acrobat等旗舰产品迁移至云端，彻底改变了公司的盈利模式。
此外，纳拉延还带领Adobe拓展了数字体验业务，推出Experience Cloud数字体验平台，实现了从单一创意软件提供商向综合性数字解决方案服务商的跨越，其任期内，Adobe股价累计涨幅超过六倍，市值实现数十倍增长，成为全球最具价值的软件企业之一。
元股证券然而在生成式AI时代，Adobe正面临新的行业挑战。目前，AI已经冲击到了Adobe的现有业务。公司创意与生产力业务总裁大卫·瓦德瓦尼承认，生成式AI对Adobe Stock图库业务的冲击“比我们规划的更快显现”。当用户可以直接用AI生成无版权风险的图像时，购买图库照片的需求自然会下降。
同日，除了重大人事变动，Adobe还公布了2026财年第一财季财报，数据显示，第一季度Adobe实现营收64亿美元，同比增长12%，创下单季最高纪录，较分析师平均预期的62.8亿美元高出约1.9%；净利润同比增长4.4%至18.9亿美元。从业务结构来看，订阅业务依旧是公司的核心营收来源，第一季度总订阅收入达61.97亿美元，同比增长约13%。Adobe预计第二季度营收将在64.3亿至64.8亿美元之间。
元股证券:ygzq.hk纳拉延在财报电话会议上透露，公司以Firefly为代表的AI优先（AI-first）产品的年度经常性收入（ARR）在第一财季同比增长超过两倍。公司旗下Acrobat、Creative Cloud、Express及Firefly等平台的月活跃用户达到8.5亿，同比增长17%。
有分析师表示，Adobe此次CEO更迭引发了外界关于该公司战略连续性、资本配置重点以及创新步伐的疑问，“投资者可能会关注，新任领导层是否能在严格执行既定业务与积极加大AI投资之间保持平衡在线配资平台安全吗，尤其是在创意软件和企业级AI领域的竞争不断加剧之际”。
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